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第272节（第2页）

钟华志摊手道：“我们认为cbh合理的市值大概在25亿澳元左右，但cbh董事会对自己的估值高达36亿澳元，折合到25%的股份就相差了2亿多澳元……”

要说嘉谷缺这两亿澳元吗？那肯定是不缺的。

但让钟华志不忿的，是cbh的漫天要价，而且还拒绝还价。

钟华志知道，这是嘉谷国际在澳大利亚并购澳糖不到两年，就大获其利的后遗症——一些利益团体不想再当冤大头，但想把嘉谷国际当作冤大头。

齐政沉吟片刻，果断道：“可以按照他们的股价投资，但要将cbh旗下的大麦麦芽加工厂另外出售给我们。”

齐政抬手阻止钟华志的反驳：“我知道这是当了冤大头，但我看中的，是cbh在澳洲的仓储和物流网络……”

别看嘉谷体系的啤酒厂开始在亚洲遍地开花，但真正要对产业链上游的粮食产生影响，不能只靠加工产能。

——abcd四大粮商之所以能够在国际粮食市场施加较大的影响力，主要是由于在北美、南美这些大豆、玉米的粮食主产区，拥有庞大的仓储和物流设施，这些国家和地区的农户与农场在大豆和玉米收获的时候大部分卖给四大粮商，让他们在农产品的现货市场居于主导地位，因而在国际市场有更多的可能扮演价格制定者的角色，而中国公司往往是价格的接受者。

国际粮商们的噩梦，不是正在热火朝天地建设或收购的啤酒厂等粮食加工体系，而是嘉谷在远东种植收购大豆；在澳大利亚收购的澳糖、艾莫德粮食公司和cbh等自带仓储和物流渠道的粮商……

——从今年嘉谷集团展现的对国际糖价的影响力即可见一斑！

……

第485章甜蜜的回报

不到两年的时间，嘉谷国际通过相继并购澳大利亚最大糖企和巴西第二大糖企，掌握了近9%的国际原糖交易要约。

当时，嘉谷国际的并购遭到了不少竞争对手的耻笑，让人觉得中国的这一新兴粮商显得经验缺乏——特别是对巴西第二大糖企桑特里萨公司的并购，背负了近5亿美元的债务亏空，在食糖价格持续低迷的周期，这可是一个大窟窿。

然而，没有人现在还能嘲笑嘉谷国际。

自2010年以来，受到美国二次量化宽松政策和经济改善的影响，全球商品市场大幅上涨，食糖领涨于其他商品。

尤其是进入5月之后，一方面是进入夏季消费旺季，用糖消费品增速加快；另一方面是受持续干旱的天气影响，全球食糖市场传出很多的利多信号，开启了一轮波澜壮阔的大涨。

在悉尼的嘉谷国际分部，齐政见到了嘉谷糖业在这一轮食糖牛市中的操盘分析者之一，同时也是作为白糖期货风险部的候选负责人的陈剑平。

在加入嘉谷糖业这个大平台后，又经历过在世界顶尖投资基金——刺客对冲基金的历练后，陈剑平不说完全脱胎换骨，但也称得上是眼光和能力都更上了一层楼。

陈剑平第一次接触到，要制定一个食糖的年度交易计划，需要怎样的能力和技巧——要对全球产糖集团有较充分的了解，比如巴西几个大的产糖集团最近现金流怎么样，他们的日子过得怎么样，巴西未来几年糖产量减不减产？又或者是在亚洲的主要竞争对手泰国，在泰国排名前四的工厂，他们的状况怎么样？

陈剑平更是意识到了，一家拥有9%国际原糖交易要约的糖企，对国际糖市会有怎样的影响，又是怎样影响国际糖市的？

“其实，气象灾害所导致的供需缺口仅仅是推动食糖价格持续上涨的导火索，金融危机中各国政府在救市行动中大量超发货币，才是农产品价格整体上涨的根源所在。”陈剑平自信地向齐政展现着自己的进步。

见齐政不置可否，陈剑平话语一转：“但对于我们这种行业领头羊来说，根源并不重要，重要的是气象灾害提供的炒作机会……”

齐政这才微微颔首。

对于嘉谷糖业这种上游生产贸易商来说，市场供不应求的紧平衡永远是它们追求的状态；但一般情况下，供过于求才是市场大多时候的状态。

就齐政所知，气象灾害造成的减产，起码就目前而言，对全球的食糖供求平衡不会造成很大的影响。

但这是糖业巨头们需要的真相吗？

很显然不是。

平时风平浪静都恨不得弄出点波澜来，今年是切切实实的全球多地受灾，进而影响农业生产，岂会不顺势推波助澜？

而与棉花、大豆等高度依赖进口的农产品不同，中国对食糖的进口量并不大，在最近两年才达到国内食糖总消费量的10%——起码短期国际糖价对国内糖价变动的调整作用并不会很显著。

因此嘉谷糖业也折腾得心安理得。

“我们下调了澳大利亚的食糖产量预期，而且推动部分有影响力的国际机构，发出全球食糖市场将面临着较大的供需缺口的预测……”嘉谷国际的钟华志轻笑道。

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